Revue nationale stratégique 2025
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La sécurité économique au cœur de la souveraineté française
L’actualisation de la Revue nationale stratégique 2025 (RNS 2025) marque une évolution importante de la doctrine française de souveraineté. Dans un environnement international caractérisé par l’intensification des rivalités technologiques, industrielles et géopolitiques, la protection des capacités économiques nationales devient désormais une priorité stratégique.
Au cœur de cette évolution figure la sécurité économique, désormais considérée comme une composante essentielle de la sécurité nationale.
Cette orientation traduit une transformation profonde de la manière dont les États appréhendent la compétition internationale. Les rapports de puissance ne se jouent plus uniquement dans les domaines diplomatiques ou militaires : ils s’expriment également à travers la maîtrise des technologies critiques, la protection des infrastructures stratégiques et le contrôle de certaines capacités industrielles.
Dans ce contexte, la sécurité économique devient un cadre d’analyse central pour comprendre l’évolution des politiques publiques relatives aux investissements étrangers, à la protection des technologies sensibles et à la souveraineté industrielle.
Pour les entreprises, les investisseurs et les acteurs des transactions internationales, ces évolutions modifient progressivement l’environnement dans lequel se structurent certaines opérations.
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Une approche stratégique élargie de la souveraineté
La Revue nationale stratégique 2025 repose sur un constat partagé par de nombreux États occidentaux : la compétition économique internationale constitue désormais un terrain majeur de confrontation stratégique.
Les stratégies d’influence peuvent notamment prendre la forme de :
• captation de technologies critiques
• acquisitions d’entreprises innovantes
• dépendances industrielles ou technologiques
• accès à certaines infrastructures ou données stratégiques.
Dans ce contexte, la sécurité économique vise à protéger les actifs essentiels à la souveraineté nationale.
Cette politique s’inscrit dans une approche globale associant :
• régulation des investissements
• politique industrielle
• protection des données stratégiques
• dispositifs de cybersécurité.
La sécurité économique devient ainsi un instrument central de la politique de puissance et de souveraineté.
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La sécurité économique et l’environnement des transactions
Pour les entreprises et les investisseurs, la montée en puissance de la sécurité économique modifie progressivement les paramètres d’analyse de certaines opérations.
Dans les transactions impliquant des technologies sensibles ou des secteurs stratégiques, plusieurs facteurs peuvent désormais être pris en considération par les autorités publiques.
La sécurité économique peut notamment influencer :
• la faisabilité d’une opération
• la structuration d’une acquisition
• la crédibilité d’une offre dans un processus compétitif
• le calendrier de signature et de closing.
Dans certaines situations, des conditions ou engagements peuvent être imposés afin de garantir la protection des intérêts stratégiques nationaux.
Ces évolutions conduisent de plus en plus les investisseurs et les entreprises à intégrer les enjeux de sécurité économique dans l’analyse et la structuration de leurs transactions.
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Le contrôle des investissements étrangers : un instrument central
L’un des principaux outils de la politique française de sécurité économique est le contrôle des investissements étrangers en France.
Ce mécanisme permet aux autorités françaises d’examiner certaines opérations impliquant un investisseur étranger lorsqu’elles concernent des activités jugées sensibles.
Les opérations susceptibles d’être examinées incluent notamment :
• la prise de contrôle d’une entreprise française
• l’acquisition d’activités stratégiques
• certaines prises de participation dans des entreprises technologiques.
Dans ce cadre, la sécurité économique vise à prévenir les situations susceptibles de conduire à la perte de contrôle de technologies critiques ou d’actifs industriels essentiels.
Dans la pratique transactionnelle, ces mécanismes peuvent avoir un impact direct sur la structuration des opérations, leur calendrier ou les engagements contractuels associés.
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Des situations d’exposition parfois sous-estimées
Dans de nombreuses opérations, les entreprises découvrent leur exposition aux enjeux de sécurité économique relativement tard dans le processus transactionnel.
Certaines situations peuvent en effet attirer l’attention des autorités publiques :
• l’acquisition d’une entreprise détenant des technologies sensibles
• un partenariat technologique avec un acteur étranger
• une levée de fonds impliquant certains investisseurs internationaux
• l’accès à des données ou infrastructures critiques.
Dans ces contextes, la sécurité économique peut devenir un facteur déterminant dans l’analyse d’une transaction.
Identifier ces enjeux en amont permet souvent d’éviter certaines incertitudes réglementaires susceptibles d’affecter le déroulement d’une opération.
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Protection des informations stratégiques et loi de blocage
La Revue nationale stratégique rappelle également l’importance de la protection des informations sensibles détenues par les entreprises.
La loi dite de blocage du 26 juillet 1968 constitue à cet égard un instrument historique de la politique française de sécurité économique.
Ce texte vise à protéger les entreprises contre certaines demandes d’informations émanant d’autorités étrangères ou susceptibles de porter atteinte aux intérêts économiques nationaux.
Dans un contexte marqué par l’extraterritorialité croissante de certaines législations, la sécurité économique implique également une vigilance accrue dans la gestion et la transmission des informations stratégiques.
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Les start-ups et PME au cœur des enjeux de sécurité économique
La doctrine française reconnaît désormais que de nombreuses technologies critiques émergent au sein d’entreprises de taille plus modeste.
Les start-ups technologiques, les PME industrielles et les entreprises deeptech peuvent détenir des innovations stratégiques dans des domaines tels que :
• l’intelligence artificielle
• les biotechnologies
• les technologies quantiques
• l’aéronautique et l’espace
• les technologies énergétiques.
La sécurité économique vise également à protéger ces entreprises face aux risques de captation technologique ou d’acquisitions opportunistes.
Dans ce contexte, certaines opérations de financement ou de partenariat peuvent nécessiter une analyse spécifique de ces enjeux.
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Une dimension cyber désormais indissociable
La sécurité économique intègre désormais pleinement les enjeux liés à la cybersécurité.
Les attaques visant certaines entreprises peuvent avoir pour objectif :
• le vol de données industrielles
• l’accès à des technologies critiques
• l’identification de vulnérabilités dans certaines infrastructures.
Dans plusieurs secteurs industriels, les exigences de protection des systèmes d’information deviennent ainsi un élément central de la résilience économique.
Ces questions peuvent également être examinées dans le cadre d’opérations impliquant des technologies sensibles.
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Anticiper l’exposition des transactions
La montée en puissance de la sécurité économique conduit de plus en plus d’acteurs économiques à intégrer ces enjeux dans l’analyse préalable de leurs opérations.
Plusieurs questions peuvent notamment se poser :
• l’activité d’une entreprise relève-t-elle d’un secteur sensible ?
• une opération peut-elle être soumise au contrôle des investissements étrangers ?
• certaines technologies ou données peuvent-elles susciter l’attention des autorités publiques ?
• quelles interactions avec l’administration pourraient être nécessaires ?
L’identification de ces paramètres permet de mieux anticiper les éventuelles implications réglementaires susceptibles d’affecter une transaction.
Dans certains cas, l’intégration précoce de ces enjeux peut contribuer à sécuriser la trajectoire d’exécution d’une opération.
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Expertise et publications
Les enjeux de sécurité économique occupent désormais une place croissante dans l’environnement des transactions impliquant des technologies sensibles, des infrastructures stratégiques ou des entreprises innovantes.
Dans de nombreuses opérations de croissance externe, ces mécanismes peuvent influencer :
• la faisabilité d’une acquisition
• la structuration d’une opération impliquant un investisseur étranger
• le calendrier de signature et de closing
• les engagements susceptibles d’être imposés par les autorités publiques.
Le cabinet Relians accompagne depuis plus de vingt ans les investisseurs, fonds d’investissement, banques d’affaires et dirigeants d’entreprises confrontés à ces enjeux dans le cadre d’opérations impliquant des actifs stratégiques.
L’expertise développée par Relians repose sur une analyse approfondie des interactions entre transactions internationales, régulation économique et politiques de souveraineté industrielle.
Pascal DUPEYRAT, fondateur du cabinet Relians, est notamment l’auteur de l’ouvrage :
« Sécurité économique et souverainetés industrielles« , 2020; publié aux Presses Universitaires de France et préfacé par Bruno Le Maire, ancien ministre de l’Économie et des Finances.
Cet ouvrage analyse l’émergence des politiques de sécurité économique comme instruments de puissance et leur impact sur la régulation des investissements et la protection des technologies stratégiques.
Dans le prolongement de ces travaux, Relians publie régulièrement des analyses consacrées aux évolutions du cadre stratégique et réglementaire affectant les transactions impliquant des technologies critiques ou des entreprises stratégiques.
